春節休暇中、原油やロンドン銅に代表される国際商品の全般的なパフォーマンスが好調であったほか、国内観光、映画興行収入などのデータも好調で、市場は春節後の国内鉄鋼スポット価格に楽観的な見方を示した。 。 2月18日、鋼材スポット市場は予定通り好調なスタートを切ったが、祭り後の最初の取引日は鉄筋先物と熱延コイル先物が高値で寄り付き、鉄筋と熱延コイルの本約定は最終取引を終えた。それぞれ1.07%と0.88%下落し、日中の振幅は2%を超えました。 休日明けの鉄鋼先物相場が予想外に弱かったことについて、筆者は主に以下の2点が原因ではないかと考えている。 ・株式市場の反発の勢いが弱まったこと。 年初からの市場を振り返ると、鉄筋とA株はマクロ経済に大きな影響を受ける同じ2種類の資産であり、両者の価格動向はA株に強い相関関係があり、A株は明らかに支配的な地位を占める。 年初から2月初旬にかけて、上海指数は調整を続け、鉄筋先物も調整に追随したが、その振幅は株式市場に比べてはるかに小さかった。 上海指数が2月5日に底を打って以来、鉄筋板も安定して反発しており、その反発も株式市場よりも小さい。 2月5日から2月19日までに、上海指数は275ポイント上昇し、最近の急速な反発の後、強い圧力の60-日線に近づき、短期的に上昇を続ける抵抗が増加しました。 これに関連して、鉄鋼先物相場は引き続き A 株の力が弱まり、祭りの前に空売り注文を減らして市場を離れると、ディスクは上から下に戻ります。
需給は依然として弱い段階にあり、鉄鋼消費の閑散期にあり、春節連休の影響もあり、鉄鋼需要は依然として今年最低水準にある。 これまでの経験によれば、今後 4-5 週間で、鉄鋼在庫の総量は季節的に増加し続けることになります。 現在のグレゴリオ暦での熱間圧延コイルと鉄筋の在庫は前年比で少ないものの、春節要因を考慮すると、つまり月の観点から見ると、最新の鉄筋調査統計の総在庫は10.5672本となる。熱間圧延コイルの在庫圧力はわずかに小さく、最新の総在庫量は388.5万トンです。 前年同期比は5.85％増加した。 需要が本格的に始まって在庫が解消される前に、高水準の鉄鋼在庫が価格の上昇を妨げる可能性がある。 例年の状況から、春節後の鉄鋼価格の上昇はファンダメンタルズよりもむしろマクロの期待水準に起因することが多く、今年も例外ではないと予想される。
鉄鋼先物相場は祭り後の最初の取引日は良いスタートを切ることができなかったが、筆者は鉄鋼、特に鉄筋の後半の価格動向については依然として楽観的である。 マクロレベルでは、現在の経済成長に対する全体的な圧力を背景に、マクロ政策の力に対する市場の期待は強く、短期的にファンダメンタルズが比較的横ばいの場合には、強い期待がメインになることが予想されます。市場取引のロジック。 需給レベルでは、祭り後も鉄鋼需給の回復は続くとみられ、需給の回復スピードに注目する必要があり、両者の違いが今後の市場の焦点となる可能性があるそしてショートゲーム。 また、月の観点から見ると、現在の鉄筋サイクル生産量は前年同期比 15.44% 減少し、熱延コイルサイクル生産量は前年同期比 3.28% 増加しており、現在の鉄鋼サイクル生産量は前年同期比 3.28% 増加していると推定されています。ディレクタープロセスの鉄筋と熱間圧延コイルの生産利益は-59元/トン、-93元/トンで、電気炉の平均利益は-90元/トンです。 利益水準が低いため、製鉄所が生産を再開して生産意欲を高めるには制約があり、祭り後の鉄筋需要は供給よりも早く回復する可能性が高く、全体的な鉄鋼供給の低下が牽引していると筆者は考えている。春節の間はゆっくりと蓄積されます。 全体としては、A株反発に伴う鉄鋼先物の勢いが弱まり、需給面での価格上昇の動きが不十分だったこともあり、鋼材価格は高値で始まって下落した。 マクロ的な好調な取引や再び加熱が予想される中、重なり合った鉄鋼供給速度の回復は需要の回復に遅れをとっており、特に鉄筋の供給状況の低さは貯蓄後の蓄積の傾きを引き下げ、鋼材価格は下落を招くと予想される上昇。
